每日评论——聚烯烃（7.25

　　PE

　　行情方面，上周主力合约09收盘8105，涨跌幅+4.86%。现货方面周变化+275，主力基差20。单体方面，进口乙烯911美元，周变化+50。石化库存方面，目前60万吨，周库存-8.5。开工率方面，上游开工率78.4%。盘面进口利润：-150左右。生产利润：华北油制利润-1800左右，华东外采甲醇-1000左右，西北煤-1300左右。

　　PP

　　行情方面，上周主力合约09收盘8141，涨跌幅+5.05%。现货方面周变化+240，主力基差29。单体方面，进口丙烯891美元，周变化-15，山东丙烯7427，周变化-20。石化库存方面，目前60万吨，周库存-8.5。开工率方面，上游开工率78.0%。盘面进口利润：50左右。生产利润：华北油制利润-1800左右，华东外采甲醇-1000左右，西北煤-1300左右，PDH在-100左右。

　　聚烯烃小结：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。原油高位震荡，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，本周开工维持低水平，停车检修较多，pe部分厂家出现较长时间停车，重启未定，pp有重启及新检修，美金盘价格有所回落，在国外经济衰退预期下，出现国外供应商部分低价货源进入国内的情况，需关注进口窗口打开的时间点，需求端来看，下游需求弱，pe地膜淡季需求不高，其余膜类开工有所提升，下游需求略有转好， pp方面bopp小幅上行，其余下游刚需采购，整体成交偏淡，石化库存中性偏低，民营库存中性。上周聚烯烃价格低点上行，下游及投机性需求有所增加，石化去库，但反弹能否延续仍取决于经济是否有实质性好转。本周预计聚烯烃走势震荡。

（文章来源：大越期货）