乙二醇期货日报

　　【行情复盘】

　　期货市场：节前乙二醇价格窄幅整理为主，5 月6 日，EG2209合约收5036，跌幅0.71%，增仓0.39 万手。

　　现货市场：5 月6 日，基差持稳，现货基差在09 合约贴水153元/吨。

　　【基本面及重要资讯】

　　从供应端来看，近期国内装置检修力度逐步加大，港口压力仍较大，中长期远端检修将继续增加。节后，贵州黔西30 万吨/年装置停车检修，预计20-25 天；湖北三宁60 万吨/年装置5 月初降负至5成，6 月份有检修计划。后续，易高12 万吨/年装置计划5 月10 日检修10-15 天；神华40 万吨/年装置计划5 月下旬检修20 天。现港口供应压力较大，随着罐容趋紧，滞港现象逐步体现。在需求没有强势放量情况下，中长期市场将继续通过低价倒逼国内装置检修产生缩量。

　　从需求端来看，聚酯开工率或逐步企稳，中期存反弹预期，关注华东疫情及物流情况。节假日期间，江阴疫情管控加严，部分聚酯装置停车，阻碍聚酯开工负荷反弹，但其他地区装置按计划重启，聚酯整体负荷呈小幅增加趋势。展望后市，我们认为聚酯开工率低点或已显现，近期或逐步企稳，中期来看，随着疫情的逐步控制、物流的逐步疏通，聚酯开工率存在回升预期，但就具体高度而言，或将考验终端订单恢复情况。目前我们暂给予5 月给予85%的开工率预期。

　　5 月5 日(周四)华东主港乙二醇库存为117.5 万吨(+0.2 万吨)。5 月5 日至5 月8 日，华东主港预计到货6.9 万吨。当前港口库存虽未触及历史高位，但今年乙二醇罐容紧张，港口滞港问题将逐步体现，短期库存仍延续高位运行状态。

　　【交易策略】

　　港口库存居高不下，罐容偏紧，下游需求恢复缓慢，倒逼装置停车检修增多，供给有收缩预期，叠加成本端油价高位运行，期价近期预计筑底逐步企稳。

　　风险提示：原油

（文章来源：方正中期期货）